您当前的位置: 首页 > 科技

中小企业私募债违约频发2015年债市破刚

2018-11-30 20:30:36

中小企业私募债违约频发 2015年债市破刚兑?

一波未平一波又起。

佳兆业向债券持有人支付2560万美元利息的惊喜尚未平复,债券市场不断有噩耗传来。

2月10日,“11蒙奈伦”债的信用等级从AA下调为A+。受此影响,该债券连续两天暴跌。截止到目前,已经爆出三起中小企业私募债到期而不能偿付的案例。这为2015年本已阴晴不定的债券市场再添阴影。

央行金融市场司副司长徐忠日前公开表示,2015年债市违约风险加大。

随着债市刚性兑付逐步打破,“黑天鹅”事件有可能对2015年债市产生阶段性冲击。

而如果按2012年6月开始发行首单私募债算起,债券期限大都两三年期,2015年将进入私募债的兑付高峰,私募债违约恐集中爆发。

发行人、承销商、担保公司,一个也跑不了

2月11日,“12致富债”进入实质性违约的第6天,该债券受托管理人和承销商中信证券相关业务负责人告诉《中国经营报》,将适时协助启动法律程序,依法向发行人及担保人追索,限度降低投资者损失。

事实上,“12致富债”违约早有征兆。

“12致富债”是由江苏宿迁市致富皮业有限公司(以下简称“致富皮业”)2012年2月5日发行,总额1.5亿元,票面利率9.5%,期限为36个月,第二年末将债券利率调整为11%,投资者可在第二年末(2015年2月5日)行使回售选择权。

早在2014年1月8日,致富皮业就公告称,因国家提升环境保护标准,该公司所在的宿迁生态化工科技产业园要求园区内所有企业停产并进行环保升级改造。公司投入巨资进行新的改造,并于2014年8月2日通过环保验收后恢复生产。在此期间公司“只有投入没有支出,导致现金流紧张。”

为了筹措偿还债券本金预留必要时间,致富皮业决定出售反担保物(万瑞·曼哈顿小区楼盘和15万张蓝矾皮)以筹措资金。该公告“恳请投资人不要行使选择权”。

据消息人士透露,在债券回售登记期内(2015年1月23日至1月29日),“12致富债”的所有持有人集体提交回售申请。这就意味着,到2月5日回售行权日,致富皮业应该支付本息近1.58亿元。

然而,截止到目前,债券持有人仍没有收到钱。致富皮业已经实质违约。

债券持有人认为,致富皮业信息披露明显违规。公司2014年2月即因环保问题被勒令停产,直到2014年8月才复产。上述事项,直到2015年1月,即将面对投资人回售选择权时公司才公告。作为反担保物的房产,早已因为涉讼而不能由债券持有人及担保方处置,但在近才口头告知投资者。

除了发行人违约,债券持有人还把矛头指向中信证券。债券持有人认为,作为该债券的受托管理人和承销商,中信证券也负有不可推卸的——在承销过程中存在尽调失职,以及信息披露不完整、不实等行为。

对此,北京某券商告诉,作为中介机构,券商要按照《中小企业私募债尽职调查指引》完成尽职调查。同时,多数券商的尽调内容还需要依据会计师事务所的审计报告和律所的法律报告,且以这些中介出具的文件作为编写募集说明书的依据,形成尽调报告和支持文件,完成其中介职责。

“如果确实有证据证明中信证券的确存在尽调失职的问题,则投资者可以据此要求赔偿。”上述券商表示,但从目前看,可能性不大,因为,中信也是投资方,不可能投资于未勤勉尽职的项目。

据悉,在预期发行人可能存在兑付风险后,中信证券多次与发行人、担保人沟通,也召开了多次持有人会议,督促发行人及担保人形成切实可行的兑付方案,以防范债券违约风险。中信相关负责人表示,将继续严格履行受托管理人职责,时刻关注兑付风险,维护债券持有人权益。

永磁除铁器
护栏网
高温酸碱泵
推荐阅读
图文聚焦