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化工PTA有望进入上行周期荐9股

发布时间:2019-08-16 18:43:35 编辑:笔名

化工:PTA有望进入上行周期 荐9股 2017-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

主要化工产品涨跌情况:

涨幅居前:尿素(华鲁恒升,+10.27%),环氧丙烷(华东,+6.52%),醋酸(华东,+4.76%),MDI(华东,+4.56%),TDI(华北,+4.2 %)。

跌幅居前:甘氨酸(河北,- .16%),苯(华东,- .15%),聚乙烯(上海石化,- .1 %),纯碱(华东,-2. 8%),黄磷(四川,-2. 4%)。

近期东兴化工主要观点:

LNG供应吃紧,导致气头尿素、甲醇工厂限产停产。华东甲醇价格月环比涨2 %,甲醇下游需求旺盛,厂商量价齐升。同时,印度NFL发布新一轮尿素招标,计划购买50~60万吨,有望拉动国际尿素价格,助涨国内尿素行情。山东尿素市价周五涨至2100元/吨,较本周初提价150元/吨。后期受国内“气荒”+“春耕”影响,价格或继续冲高。强烈推荐华鲁恒升、鲁西化工,建议关注阳煤化工、中国心连心化肥(H股)、新奥股份。

PTA巨头布局民营炼化,项目以“多芳烃少油品”为设计标准,产品中PX的占比将高于常见的炼化项目。未来PX的丰厚利润将向“石脑油-PX-PTA-PET”产业链下游转移,利好PTA环节。未来PTA产能投放速度放缓,过剩产能逐步消化。以涤纶长丝为代表的PTA下游环节有望持续景气,带动PTA需求。PTA行业有望迎来上行周期。强烈推荐桐昆股份,建议关注荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。

本周国内环氧丙烷华东市价已经冲破1 000元/吨,周涨幅达6.5%。由于新建产能技术不成熟、氯醇法产能因环保收紧限产等因素影响,国内环氧丙烷供应持续紧缺。下游聚醚工厂订单充裕,环氧丙烷需求旺盛,价格维持高位可期。建议关注滨化股份、万华化学。

上周市场回顾:

上周申万化工指数上涨0.50%,同期上证指数上涨0.95%。细分板块中涨幅居前的为玻纤(涨7.06%)、氟化工及制冷剂(涨 .00%)、氮肥(涨1.71%)。

东兴化工组合上周上涨1. 2%,相比行业指数高0.82个百分点。

本周推荐股票组合:

华锦股份(15%)、广信材料(15%)、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛(10%)、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利(10%)、扬农化工(10%)、金正大(10%)。

风险提示:

化工产品价格下滑;估值中枢下移的系统风险;政策推行力度不及预期。

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